Цены на нефть
Практически в любых экономических новостях можно услышать главный аргумент для роста стоимости доллара – это падение цены на нефть. Так что вопросу необходимо уделить особое внимание.
Любой эксперт из телевизора вам скажет, что в России выстроили экономику популярного сейчас (причём популярного и на федеральных новостных ресурсах) словосочетания «нефтяной иглы». Также в ошибки экономическому блоку ставят высокую отметку стоимости нефти для сбалансированности бюджета.
Начнём именно со второго утверждения. Так, мировым экспортёрам нефти для сбалансированности бюджетов в конце 2014 года требовалась следующая цена чёрного золота (в долларах за баррель):
- Иран – 140;
- Венесуэла – 121;
- Нигерия – 119;
- Ирак – 106;
- Саудовская Аравия – 106;
- Ливия – 90;
- И т.д.
Что касается России, то в сегодняшней ситуации речь идёт о 75-80 долларах за баррель нефти. При этом у перечисленных выше стран валюта подешевела максимум на 30%.
Для более глубокого рассмотрения давайте сравним данные по Российской Федерации, Саудовской Аравии и Норвегии. Две последние страны были взяты в связи с не меньшей долей нефти в общем экспорте государства.
Экспорт данных стран (в миллиардах долларов):
Российская Федерация – 523,3:
- Энергетика – 350,2;
- Нефть – 283,0;
- Газ – 67,2;
- Прочее – 173,1.
Саудовская Аравия – 377:
- Нефть и газ – 323,1;
- Прочее – 54.
Норвегия – 199,3:
- Нефть и газ – 97,1;
- Прочие товары – 56,4;
- Услуги – 45,8.
Данные диаграммы составлены на основе официальных отчётов МВФ, то есть о предвзятом (в положительную сторону) отношении к России точно говорить не приходится, и наглядно представлено, что уровень зависимости нашего государства не больше чем в других двух странах.
Стоит отметить, что падение цены нанесло заметный урон по экономике этих стран:
Также нельзя не сказать, что саудовский реал и норвежская крона заметно просели, когда цены на нефть начали свой обвал.
Начало падения, а именно переход через психологическую отметку в 100 долларов за баррель произошло в самом начале сентября и вот как на это отреагировали реал (SAR), крона (NOK) и рубль.
Казалось бы, все валюты подешевели, но при этом:
- Саудовский Реал – с 3,75 до 3,76 (0,26%);
- Норвежская Крона – с 6,25 до 8,23 (31,68%);
- Российский Рубль – с 36 до 69,09 (91,92%).
То есть в то время, как рубль упал почти в 2 раза, крона упала лишь на треть, а реал практически ничего не почувствовал. И это при большей доле нефти и газа в экспорте у саудитов и норвежцев.
Однако было бы неправильным не посмотреть данные по золотовалютным резервам данных стран. Механизм золотовалютных резервов работает очень просто: для того, чтоб сыграть на ослабление ЦБ государства начинает пополнять эти запасы, для поддержки валюты соответственно расходовать.
(Саудовских Риалов)
(Норвежских Крон)
(Долларов США)
Необходимо отметить, что столь существенное падение национальной валюты Норвегии вызвано не только и не столько падением цен на нефть, сколько политикой правительства и ЦБ страны в частности. А из данных по Саудовской Аравии и Российской Федерации видно, что при одинаковой политике на финансовом рынке падение составило 0,26% и 91% соответственно.
Санкции
Ещё одно обстоятельство, которое нельзя не отметить в контексте котировок рубля – это антироссийские санкции и ответные меры РФ. Хотя любой, даже немного осведомлённый в технологиях биржевого ценообразования человек скажет, что санкции отыграли своё на рынке уже почти полтора года как, не рассмотреть данный вопрос было бы неправильно.
Для начала отметим даты главных событий, связанных с санкционной спиралью:
- 17 марта. США, ЕС и Канада ввели экономические санкции и визовые ограничения для некоторых граждан России и Украины;
- 20-27 марта. Ввод зеркальных ограничительных мер по въезду некоторых граждан стран, принявших участие в санкциях против РФ.
- Далее с конца марта до конца июня 2014 года регулярно появлялась информация о расширении санкционного списка, присоединении некоторых новых стран и т.д.
- 7 августа. Введение продовольственного эмбарго на ряд товаров из стран, принявших участие в санкциях против РФ.
- Очередная волна новостей о санкциях прошла с конца июля по середину сентября.
Теперь обратимся к биржевым котировкам пары Доллар/Рубль.
В период с апреля по июнь можно заметить даже парадоксальную ситуацию – укрепление рубля на фоне введения антироссийских санкций. И только к середине июля произошло некоторое ослабление нашей валюты, что, в свою очередь, также совсем незначительное. Как уже говорилось ранее, рассматривать мнение о том, что санкции непосредственно влияют на стоимость рубля в период с сентября по сегодня нет никакого смысла.
Однако резонно вспомнить про последующее сокращение экономических показателей, и роста ВВП в частности, но эти данные стали известны только в конце 2014 года и, опять же, могли обрушить рубль только на 5-7 процентов.
Вооружённый конфликт
Вооружённые конфликты на границе государства, а тем более с его участием (по словам западных СМИ, которые оказывают большое влияние на валютный рынок), как правило оказывают дополнительное давление на национальную валюту.
Однако с этой точки зрения в куда более невыгодном положении находится Саудовская Аравия, о которой уже шла речь выше. Так, имеют место сразу три фактора из этой области:
- Непосредственное и официально объявленное участие в вооружённом конфликте в Йемене;
- Активность так называемого Исламского государства северней страны;
- Недавно закончившаяся волна «арабской весны».
То есть, в этом плане ситуация куда более напряжённая. Рассмотрим дату начала операции в Йемене: 25 марта были нанесены первые удары силами ВВС Саудовской Аравии, 26 марта Король объявил о начале военной операции. В этот период наблюдалось укрепление Реала за счёт действий аналога ЦБ в Саудовской Аравии.
Таким образом, говорить о том, что вооружённый конфликт на границе с Россией может обрушить курс Доллар/Рубль больше, чем на те же 5-7 процентов говорить не приходится.
Ключевая версия
Остаётся только один весомый источник, который может быть причиной такого ослабления рубля – финансовое вмешательство, то есть какой-либо крупный игрок (а скорее всего, сразу несколько) должны участвовать в валютных торгах крупными суммами. В этом случае можно рассмотреть два варианта:
- Участие центрального банка РФ;
- Участие крупных международных фондов.
Что касается первого варианта, то, безусловно, снижение рубля несёт несколько весомых плюсов для экономики РФ:
- Значительное повышение доходов от экспорта внутри страны. То есть, если раньше отечественная компания продавала, например, ручку за границу за 1 доллар и получала с этого 30 рублей, то сегодня за эту же ручку она получает около 60 рублей.
- В плане инвестиционной привлекательности сегодня наша страна очень выгодно смотрится, так как покупка каких-либо активов в России на международном рынке теперь значительно дешевле. Так, если для того, чтоб купить в РФ участок земли за 100,000 рублей, раньше необходимо было отдать около 3,3 тысяч долларов, то сегодня речь примерно идёт о 1,5 тысячи.
Однако есть несколько фактов, подтверждающих то, что это не дело рук правительства РФ и Центрального Банка, в частности.
Начать хотелось бы с более косвенного. Есть один экономический показатель, который может показаться каким-то не первостепенным для обывателя, но для реального сектора экономики он играет именно такую роль.
Речь идёт о производительности труда.
Какое отношение к этому имеет курс рубля? Всё очень просто. Из-за повышения курса рубля в два раза просыпается инфляция, которая, в свою очередь, отражается на настроении населения. Именно последнее имеет непосредственное влияние на производительность труда.
Так, практически все Олимпиады и крупные международные соревнования являются с финансовой точки зрения убыточными, однако после их проведения в странах-организаторах практически всегда отмечается подъём показателей роста реального сектора экономики. Это связанно как раз с поднятием общего духа и настроения населения страны и, как следствие, производительности труда.
Что касается более прямого подтверждения того, что девальвация рубля выше отметки в 55 пунктов не дело рук ЦБ, то оно уже было представлено в данной статье – график международных золотовалютных резервов – периода какого-либо значительного увеличения наших резервов во время ослабления просто нет, а иначе играть на понижение курса ЦБ не мог.
Таким образом, можно сделать вывод, что понижение курса до коридора 47-55 – это выгодно сегодня для РФ, однако девальвация до отметки в 60, 65 – это деятельность сторонних игроков. Кто-то осведомлённый может сказать, что это из-за настроения частных трейдеров, которые сегодня ставят на продажу. Но более опытные в валютной торговле люди знают, что общий капитал всех частных трейдеров мира может быть покрыт несколькими крупными инвестиционными компаниями.
Скорее всего, выбрана следующая тактика.
Параллельно с колебаниями цен на нефть определённые инвестиционные фонды оказывают давление на рубль, что, во-первых, удобнее с точки зрения валютного давления, а, во-вторых, позволяет создавать видимость падения рубля из-за «нефтяной иглы» в экономике РФ.
Посмотреть полностью: http://politrussia.com/ekonomika/tsena-rublya-rassmotrenie-432/