Главным бенефициаром долгового кризиса в Греции стала Германия, заработавшая в общей сложности около 100 млрд евро, подсчитали экономисты из Института Лейбница в Берлине.
В результате бегства инвесторов с рынков суверенного долга периферийных стран еврозоны, правительству ФРГ удалось существенно сэкономить на процентных платежах по своему долгу.
«Каждый раз когда финансовые рынки получали очередную порцию негативных новостей по Греции, ставки по государственным бондам Германии падали, и наоборот — когда выходили хорошие новости, они росли», — объясняют в Институте Лейбница.
Напуганные угрозой дефолта Афин и слабой платежеспособностью Ирландии, Португалии и Италии (в 2010-м году), инвесторы массово продавали их облигации и переводили средства в немецкие государственные бумаги, которые традиционно имеют статус высоконадежных и считаются единственной «тихой гаванью» на долговом рынке ЕС.
В результате таких перетоков капитала, а также благодаря поддержке рынка со стороны Европейского центробанка стоимость гособлигаций ФРГ взлетела, а доходности упали до исторических минимумов. Весной 2015 года ставки по 10-летним бундам составляли всего 0,07% годовых, а по более краткосрочным бумагам и вовсе были отрицательными.
По мнению экономистов из института Лейбница, банкротство Греции и кризис 2010-го года в Испании и Португалии помогли Германии добиться сбалансированного бюджета.
Если бы не экономия на процентных платежах, расходы правительства ФРГ были бы на 100 млрд евро больше в течение последних пяти лет.
При этом участие Берлина в трех программах помощи Греции составляет 90 млрд евро. «Таким образом, даже если Греция не выплатит ни цента по предоставленным ей кредитам, Германия все равно окажется в плюсе в результате этого кризиса», — заключает Институт Лейбница.
